El capital de trabajo "estrictamente operativo"
Capital de trabajo | ayapiol.com.El capital de trabajo estrictamente operativo (ó productivo) es un monto de dinero que debe ser considerado componente de la inversión de un proyecto, pues como un autor expone: "es un capital de corto plazo" por los componentes que lo determinan, pero también dice que es un capital que nunca podrá estar "disponible" para los inversionistas sino sólo cuando se decida liquidar el negocio, por lo que también éste autor lo denomina "capital de largo plazo" y tal vez sea el único "activo corriente de largo plazo" utilizando el léxico de los "doctos" en materias afines a la formulación y evaluación de proyectos de inversión. Un componente de las "Inversiones fijas" de un proyecto es el "Capital operativo" ó "Capital de trabajo" ó "Activo circulante", también "Capital de giro", que sustenta la operación de una empresa durante un tiempo en el cual no se tienen ingresos, tiempo denominado "ciclo productivo". Algunos autores vuelven a clasificarlos como "Capital de trabajo bruto", "Capital de trabajo neto" y "Capital de trabajo estrictamente operativo", entre otros. Esta última expresión denota que existen métodos de cálculo que incluyen montos "no operativos". a) La definición básica es contable: Activo circulante = Activo corriente - Pasivo Corriente en el cual el AC es la sumatoria de todos los activos líquidos (Caja y Bancos) ó aquellos que en el corto plazo sean convertibles a liquido (Inventarios, Clientes) y otros más, y el PC es la sumatoria de los pasivos líquidos o de corto plazo. Es también lo que llaman Capital de trabajo neto. b) El capital de trabajo bruto es el AC de la fórmula anterior, en la que no se tiene en cuenta el pasivo corriente (proveedores, intereses, amortizaciones). Es un monto mayor al anterior. c) El "estrictamente operativo" excluye de estos valores aquellos montos que no ocurren regularmente durante un "ciclo productivo". Por ejemplo los intereses y amortizaciones de préstamos de corto plazo (el préstamo puede ser de largo plazo, pero el compromiso del mismo que se debe honrar dentro del ejercicio anual es considerado de corto plazo) y el de montos provisionados cómo el Impuesto a la renta, por mencionar algunos. Este sistema no es precisamente el "contable" y es de un valor intermedio entre el "bruto" y el "neto". Para un profesional contable a ultranza no existen otros métodos mas que el primero de los arriba citados, pero para un profesional de las finanzas o un analista financiero los tiempos de ocurrencia y las expresiones de las cuentas a imputar son muy diferentes. Al respecto una anécdota repetida en más de 33 años de docencia: para un profesional de finanzas la palabra "reservas" equivale a fondos previstos de las disponibilidades para afrontar contingencias de operación, pero para un profesional de contabilidad es una cuenta del patrimonio, y lo lamentable es que ambos creen tener la razón sin discenir considerando la otra óptica, y quien sale perjudicado es el alumno que se debate entre ambos "fuegos". La opinión de un profesional "matemático" que ve sumas y restas sin ponerles "apellidos" es profano para muchos. Otro punto, que en éste artículo no será expuesto es el del momento en que se impone el capital operativo en el flujo de fondos de un proyecto, pero será abordado en otra entrega. Palabras clave: Activo circulante, Capital de giro, Capital de trabajo, Capital operativo.